Российский рынок зерна 2019/20 МГ: успех или разочарование? (АПК-Информ: ИТОГИ №01 (67))

Источник

АПК-Информ

664

Так уж случилось, что начало нового календарного года совпадает с экватором зернового сезона. И пока большинство людей подводят итоги минувшего 2019 года и строят планы на новый год, эксперты аграрного рынка резюмируют прошедшую первую половину 2019/20 МГ и высказывают свои прогнозы на вторую.

 

Каковы были основные тренды данного периода на экспортном и внутреннем рынках?

Насколько реальность соответствовала ожиданиям?

Изменилась ли география экспорта зерновых?

В каком состоянии находятся посевы озимых?

Чего ожидать от второй половины сезона?

 

В целом, итоги первой половины сезона соответствуют нашим ожиданиям. Цены довольно активно растут, как мы и предсказывали, и рынок наконец с нами согласился. В свою очередь, экспорт идет низкими темпами, что также было ожидаемо. Пожалуй, неожиданной оказалась очень скромная оценка российского урожая, опубликованная в конце декабря Росстатом, который в последние годы дает завышенные цифры в сравнении с большинством оценок, основанных на оперативных данных по ходу уборки зерновых. В этом году Росстат озвучил оценку ниже, нежели большинство экспертов, в частности ниже и нашей оценки. Если конкретнее, последний наш прогноз производства пшеницы – 75,8 млн тонн, а Росстат озвучил оценку на уровне 74,3 млн тонн, то есть на 1,5 млн тонн меньше. При других условиях это было бы не очень заметно, но с учетом общей напряженности баланса спроса/предложения это немаловажный фактор, который будет играть в пользу роста цен как на российском, так и на мировом рынке.

Относительно темпов экспорта пшеницы для нас не было каких-либо сюрпризов. То есть мы не заявляли о 35-36 млн тонн экспорта пшеницы, а изначально говорили о том, что ее экспорт будет осуществляться низкими темпами. На данный момент так и происходит. Цены внутри России высокие, никто не спешит. Пшеница, естественно, продается, но намного скромнее, чем ожидалось многими. Наша последняя оценка экспорта – 33,1 млн тонн, вероятно, мы будем, ее понижать, так как она была сделана до выхода неожиданно низких официальных цифр урожая.

Большинство операторов рынка сошлись во мнении, что Россия медленно экспортировала пшеницу в начале сезона, в то время как значительную долю на рынке занимали Украина и страны ЕС, а вот во второй половине сезона Россия будет более активно вывозить зерно в больших объемах. Но мы не разделяли данную точку зрения, существенного оживления не ждем. Запасы невысокие, пока экспортируется зерно из южных регионов России, а во второй половине сезона традиционно большую роль начинают играть уже другие регионы. Проблема заключается в том, что цены там упорно удерживаются выше экспортного паритета и были такими практически весь 2019 год.

Турция длительное время (5 месяцев) занимала первое место среди покупателей российской пшеницы, что было нетипично – такого не было уже несколько лет. Египет находился на втором месте среди импортеров. И это в значительной степени было связано с тем, что на египетский рынок активно заходила украинская пшеница. И падение российского экспорта в Египет было полностью компенсировано ростом украинского.

Экспорт кукурузы и ячменя идет низкими темпами. На рынке кукурузы объяснение этому простое. Украина практически повторила рекордный урожай прошлого сезона, вследствие чего Россия практически ничего не вывозит, только в Иран через Каспий, который остается единственным заметным рынком. Но вот темпы экспорта ячменя оказались гораздо ниже ожиданий. Спрос экспортеров очень неактивный.

Пока есть только оперативные данные о посевных площадях под озимыми культурами. Окончательные данные могут очень сильно отличаться от оперативных. Но, согласно оперативным данным, показатели посевных площадей являются рекордными. Состояние посевов на входе в зиму было в целом неплохое. Влаги было достаточно для первого этапа развития растений. Но в целом осадков во всех основных регионах выпало заметно меньше нормы, и с осени ситуация продолжала постепенно ухудшаться. Осадков по-прежнему нет, снежного покрова по большому счету нет. Если мы не увидим осадков в ближайший месяц-полтора, то перспективы нового урожая озимых будут под серьезной угрозой. Сохраняется и риск вымерзания, если в ближайшие недели вдруг наступят сильные холода.

Тех ориентиров, которые мы заявляли еще в начала сезона, на данный момент цены уже достигли, то есть мы говорили о 220-230 USD/т FOB. В краткосрочной перспективе мы прогнозируем дальнейший рост цен, который может и ускориться в ближайшие недели. Далее ситуация во многом будет зависеть от видов на урожай в Северном полушарии в целом, и в России и Украине в частности – увидим мы сокращение дефицита осадков или нет и каково будет состояние посевов после этой так называемой зимы.

 

Об итогах первой половины сезона хотелось бы начать говорить с данных об объемах урожая, которые мы наконец-то увидели. Всех участников рынка в общем немного настораживают предварительные данные Росстата о валовом сборе зерновых, в особенности пшеницы и кукурузы, в России. Традиционно, когда появляются уже официальные итоговые данные, что происходит в конце февраля, они корректируются в сторону повышения, поскольку что-то еще досчитывают или какие-то регионы «догоняют» некоторую информацию. Поэтому я полагаю, что окончательные данные будут несколько выше предварительных, ибо у меня в расчетах валовой сбор пшеницы оценивается на уровне 75 млн тонн, а Росстат пока опубликовал оценку 74,3 млн тонн. Урожай кукурузы многими аналитиками предполагался выше 14 млн тонн, а Росстат оценивает его на уровне 13,9 млн тонн. Таким образом, Росстат оценивает валовой сбор зерновых в целом на уровне 120,7 млн тонн, а в моих расчетах он составляет 123 млн тонн. Конечно же, расхождение в 2,3 млн тонн – совсем незначительное, и в конце концов я полагаю, что в феврале окончательные данные Росстата превысят показатель 121 млн тонн. Можно говорить о том, что наши ожидания хоть и расходятся с предварительными итогами, но не настолько сильно, насколько это могло бы быть.

Факторы ценообразования и тренды первой половины сезона для меня были ожидаемыми и соответствующими тем прогнозам, которые я публично озвучил еще в июне на конференции Российского Зернового Союза в Геленджике. По моим предположениям, цены на основной наш товар – продовольственную пшеницу с протеином 12,5% – будут расти, и цена на пике достигнет 230-235 USD/т FOB Черное море. Это было предположение июня 2019 г., и сейчас мы движемся к этой цифре. В данный момент тренд повышательный, и он будет сохраняться, по крайней мере, до февраля-марта текущего года, когда цены достигнут пика текущего сезона.

Что касается темпов экспорта , у нас сложилась немного нестандартная ситуация, которая напоминает сезон-2017/18, когда темпы экспорта были без «серьезных горбов», то есть достаточно стабильные, не супервысокие, но достаточно активные в течение первой и второй половины сезона. Это был сезон рекордного объема экспорта, который составил более 53 млн тонн, и экспортировали этот объем равномерно в течение всего сезона. Традиционно на протяжении первой половины сезона реализовывается около 70% экспортного потенциала, а остальные 30% – во второй половине, как это было и в 2018/19 МГ. В текущем сезоне мы экспортируем меньше, чем в прошлом году, но, в принципе, в среднегодовых темпах. Это вселяет уверенность в том, что вторая половина сезона будет так же активна, как и первая, и резкого снижения темпов экспорта мы не увидим, как это случалось в другие сезоны. Ко всему прочему к этому выводу подводят действия наших ключевых конкурентов, в первую очередь в Причерноморском регионе, я имею в виду, конечно, Украину. Она очень активно и мощно выстрелила в первой половине сезона, и в перспективе, я полагаю, во второй половине сезона темпы экспорта зерна из Украины будут существенно ниже. В первую очередь это касается пшеницы, но кукурузы и ячменя – тоже. Потому что очень активный экспорт в первой половине сезона существенно подточил экспортный потенциал этих культур. Экспорт пшеницы за первую половину сезона-2019/20: из России 20 млн тонн при потенциале 34 млн тонн, из Украины 15 млн тонн при потенциале 20,5 млн тонн.

Так, 4 крупных экспортера (Россия, Украина, ЕС и США) находятся в таком положении, что только Россия не реализовала экспортный потенциал пшеницы в первой половине сезона, а Украина, ЕС и США в первой половине сезона уже израсходовали большую его часть, в силу чего у них предложение данной зерновой будет сокращаться.

Существенного изменения в географии у нас быть не может по той причине, что мы экспортируем уже давно и почти везде. Весь мир и так является покупателем российской пшеницы, даже Латинская Америка. Правда, сейчас происходит открытие для пшеницы рынка Саудовской Аравии.

Турция в этом сезоне резко вырвалась на первое место, при этом далеко оторвавшись от занимающего второе место Египта, ещё более – от Бангладеш, которая стоит на третьем месте. Это показатель того, что на египетском рынке сейчас очень большая конкуренция именно причерноморской пшеницы, то есть и украинской, и румынской. В силу этого объемы российской пшеницы, экспортированной в Египет, несколько ниже, чем традиционно. Но этот разрыв между объемами импорта российской пшеницы Турцией и Египтом будет сокращаться, поскольку темпы поставок зерновой в Турцию будут несколько ниже, чем это было в первой половине сезона, а Египет, наоборот, будет покупать больше. То есть в темпах экспорта наблюдаются «рваные» периоды. Достаточно лишь сказать о том, что у нас в январе будет поставлено 640 тыс. тонн российской пшеницы в Египет согласно тендерам GASC, то есть достаточно большой выброс в течение января. Сейчас наторговываются немалые объемы зерна с поставкой на февраль, то есть Египет будет догонять Турцию в рейтинге импортеров пшеницы из России. Вот такая географическая особенность этого сезона.

Рынок ячменя и кукурузы представляет собой временное разочарование для сельхозпроизводителей, потому что они рассчитывали на более высокие цены на данные культуры. Точнее, привыкли к хорошей стоимости, которую покупатели на данный момент не могут предложить, потому как торговля идет сейчас со скрипом. Это связано с увеличением производства ячменя в России (более 20 млн тонн), поэтому фиксируется большое предложение данной зерновой. Кроме этого, очень высокий урожай кукурузы в Украине, которая на данный момент является дискаунтером ценовой ситуации на рынке кукурузы, в особенности, когда в начале сезона цены на украинскую зерновую провалились ниже 155 USD/т FOB Одесса, хотя потом очень быстро и «отскочили» от этого катастрофического уровня, но всё равно цены остаются пока не радужными для продавцов. Сейчас наблюдается повышательный ценовой тренд в секторе кукурузы, да и в целом я считаю, что этот рынок имеет во второй половине сезона хорошую торговую перспективу. И надеюсь, что вслед за кукурузой будет подтягиваться ячмень, потому что станет одной из самых дешевых зерновых, и торговые перспективы этих товаров улучшатся, но для этого необходимо, чтобы сложились повышательные ценовые сценарии.

На внутреннем же рынке ценовая ситуация пока стабильна, причем во всех регионах. При этом цены в азиатской части России находятся на необычно высоких позициях, причиной чего является спрос со стороны Казахстана. Цена на продовольственную пшеницу в Сибири порой была такой же или выше, чем в европейской части России. И пока ценовая ситуация стабильна в силу того, что мы наблюдаем: а) укрепление курса рубля, что больше влияет на европейскую часть России; б) снижение темпов закупок на рынке Казахстана, что оказывает влияние на стоимость сибирского зерна.

Посевные площади под озимыми в 2019 г. составили 18,2 млн га, что является рекордным показателем. Состояние посевов пока весьма хорошее и однозначно лучше, чем в прошлом сезоне. Однако средняя полоса России и юг еще серьезно не вступили в зимний режим погоды, что также актуально и для Украины. Отсутствие устойчивого зимнего режима погоды обозначает риски его наступления в неблагоприятной для растений фазе. Что касается Поволжья, Урала и Сибири, то там погодный режим в норме и посевы зерновых вошли в зиму в нормальном состоянии и опасений не вызывают.



Подготовила Алина Тимофеева

Реклама

Вход