Как избавиться от рекордного урожая украинской кукурузы? - Atria Brokers

Источник

АПК-Информ

1808

 

Миссия выполнима: итоги первой половины 2018/19 МГ

 

В 2018/19 МГ Украина собрала рекордный урожай кукурузы, при этом цены, установившиеся в текущем сезоне на указанном рынке, нельзя назвать непривлекательными. Природа – удивительный фактор, сыграла главную партию в первой части Марлезонского балета. Кто знает, что бы произошло, если бы не засуха в Европе и Причерноморье в июле-августе 2018 г., заставившая импортеров панически скупать кукурузу на полгода вперед...

Своим мнением относительно особенностей первой половины 2018/19 МГ на украинском рынке кукурузы в разрезе цен и изменения географии экспорта, а также ключевых тенденций в политике закупок основных импортеров с ИА «АПК-Информ» поделилась Кристина Серебрякова, руководитель аналитического отдела и брокер компании Atria Brokers.

 

 

- По официальным данным, в первой половине сезона-2018/19 (октябрь-март) Украина экспортировала рекордные 18,6 млн. тонн кукурузы. Это уже на 70% превышает объем поставок за аналогичный период прошлого года (10,93 млн. тонн). По Вашему мнению, какой фактор сыграл основную роль в формировании такого тренда?

- Задатки высокого экспорта украинской кукурузы в первой половине сезона были заложены еще в августе 2018 г. Тогда переживания относительно снижения урожая зерновых в Европе и Причерноморье из-за засухи подтолкнули операторов к осуществлению закупок украинской кукурузы как более дешевой альтернативы фуражной пшеницы с поставкой вплоть до января-февраля. К середине августа цены на кукурузу нового урожая возросли до порядка 197-200 USD/т с поставкой в ноябре. В августе была введена пошлина 4 песо за доллар на аргентинскую кукурузу, что уже с сентября должно было способствовать продажам украинской зерновой.

Украина: экспорт кукурузы в октябре-марте

 

Страна

2017/18

2018/19

Изм.

1

Испания

1 026

3 212

213%

2

Нидерланды

1 351

2 634

95%

3

Китай

1 441

2 277

58%

4

Египет

1 854

1 897

2%

5

Германия

173

1 178

579%

6

Италия

1 171

1 123

-4%

7

Турция

692

909

31%

8

Португалия

486

638

31%

9

Израиль

774

578

-25%

10

Ирландия

304

558

84%

 

Другие

1 656

3 595

117%

 

Всего

10 927

18 598

70%

 

- В конце октября 2018 г. цена на украинскую кукурузу достигла своего минимума – около 163-164 USD/т FOB глубоководные порты. Помимо продвижения уборочной кампании, что оказало давление на рынок?

- Стоит отметить, что сентябрь ознаменовался низкими ценами на фоне соревнования с США за Ближний Восток, Северную Африку и Азию. Большой урожай кукурузы в США, а также нежелание американских фермеров продавать сою дешево заставили их переключиться на продажи кукурузы. Низкая цена на американскую кукурузу в совокупности с привлекательными трансатлантическими фрахтами составила сильную конкуренцию в традиционных украинских направлениях.

Цены на украинскую кукурузу снижались весь октябрь и в конце месяца достигли своего дна. Свою роль сыграли несколько факторов. Во-первых, если в начале октября наблюдался высокий интерес к поставкам украинской кукурузы в ноябре, то позже он затих. Отсутствовал интерес со стороны Турции и Египта. Последний, в свою очередь, переключился на американскую кукурузу. В отличие от предыдущих сезонов, большой урожай американской кукурузы продолжал активно отгружаться в период с сентября по ноябрь 2018 г., кроме того, бразильская кукуруза также активно присутствовала на рынках. По мере продвижения уборочной кампании в Украине становилось понятно, что мы имеем дело с рекордным урожаем , который составит около 36 млн. тонн, а, по слухам, – и все 38 млн. тонн. Недостаток мощностей по хранению и дефицит интереса покупателей из-за хорошего покрытия спроса в Испании (которая также проявляла активный интерес к бразильской кукурузе) и Египте «задавили» цены.

В начале ноября отмечался интерес со стороны Южной Кореи с поставкой в феврале на фоне снижения поставок из Бразилии, которая концентрировалась на поставках сои в Китай. При этом украинская кукуруза предлагалась в Южную Корею с дисконтом приблизительно 5 USD/т по сравнению с конкурентами – Бразилией и США – ввиду большего количества битых зерен и примеси пыли.

Египетский спрос был также низким в декабре- январе из-за закрытия на зимний период птицеферм, перехода на импорт замороженной птицы, а также высоких запасов внутри страны. В январе спрос Египта восстановился, однако довольно большую часть покупок составила бразильская кукуруза, несмотря на то, что в январе обычно закрывается окно экспорта из Бразилии. Одной из причин продолжения поставок бразильской зерновой стал недостаток предложения аргентинской кукурузы – египетского фаворита – за счет качественных параметров.

 

- Второй год кряду цены на украинскую кукурузу взлетают в зимний период. Что выступает фактором поддержки?

- Как и ожидалось, за последнюю неделю января цены стремительно взлетели вверх на фоне возвращения спроса со стороны Ближнего Востока, Северной Африки и Азии вследствие сокращения запасов за период новогодних праздников. Покупатели активизировали заключение контрактов с поставкой в марте, наученные опытом прошлого года, когда логистические проблемы с нехваткой вагонов в Украине привели к повышению цен на кукурузу за январь 2018 на 11 USD в месяц. Выход TMO с тендером 18 января 2019 г. с поставкой в феврале-марте ознаменовался покупкой 342 тыс. тонн в основном украинской кукурузы. В январе, скорее всего, были контрактации украинской кукурузы и в Иран с поставкой в марте-апреле. Возможно, частично под тендер государственного агентства по закупкам продовольствия Ирана SLAL, в рамках которого было закуплено 60 тыс. тонн кукурузы из заявленных к покупке 200 тыс. тонн. За счет этих факторов на 2 февраля стоимость кукурузы достигла своего «второго» пика в данном сезоне в размере 185 USD/т – наивысшей точки после достижения 197-200 USD/т в августе 2018 года. С октября по февраль цена выросла на порядка 20 USD/т, практически отзеркалив тренд прошлого года. Были ожидания, что цены могут достигнуть нового рекорда против августа 2018 г.

Довольно большими были в этот период продажи в Китай, предпочитающий не ГМ зерновую. В целом, продажи в этом направлении ожидались операторами на высоком уровне за счет нескольких факторов. Во-первых, 6 июля КНР ввела 25% импортную пошлину на американскую кукурузу. По стечению обстоятельств это совпало с периодом традиционного снижения экспорта американской кукурузы. Во-вторых, 26 октября требования относительно минимального содержания белка в комбикорме для отраслей свиноводства и птицеводства были снижены в Китае на 1,5%, что также должно было привести к увеличению интереса к кукурузе. Однако затем масштабы африканской чумы свиней поставили крест на перспективах наращивания продаж. USDA по-прежнему видит импорт кукурузы в Китай в 2018/19 МГ на уровне 5 млн. тонн против 3,46 млн. тонн сезоном ранее. В то же время, с января 2019 г. появилась информация относительно переговоров США с Китаем, а в середине марта – слухи относительно того, что КНР может купить до 3 млн. тонн американской кукурузы, которые не получили подтверждения. Этот объем очень впечатляющий, учитывая тот факт, что общий импорт кукурузы в Китай в 2018/19 МГ прогнозируется USDA на уровне 5 млн. тонн, а экспорт американской кукурузы в Китай не превышал 1 млн. тонн с 2013/14 МГ. Несмотря на последнее, в период с октября по март 2018/19 МГ экспорт украинской кукурузы в КНР составил внушительные 2,28 млн. тонн, или +58% в год.

 

- Что помешало ценам украинской кукурузы повторить скачок прошлого года?

- Закупочная активность ослабла, Китай ушел в длительный период празднования китайского Нового года (приблизительно с 25 января по 10 февраля), что в сочетании с медвежьим февральским USDA (озвучившим ожидания рекордного урожая кукурузы в Аргентине, которая обещала выйти на рынок раньше традиционного апреля) привело к тому, что за последующие полтора месяца стоимость предложения украинской кукурузы снизилась на порядка 15 USD/т и уже в середине марта составила около 171 USD/т. Традиционное окно экспорта украинской кукурузы (с января по начало апреля) сократилось из-за раннего начала уборки урожая аргентинской кукурузы, ожидаемого участниками рынка в рекордном объеме – 36-38 млн. тонн. Перед посевной был всплеск продаж украинской кукурузы по низким ценам, т.к. фермерам были необходимы оборотные средства для весенних полевых работ. Перспективы экспорта в Китай были омрачены переговорами КНР и США. Премию, которую Китай был готов платить за украинскую кукурузу, составляла около 1 USD, что не прельщало украинских операторов.

После середины марта цена укрепилась, давление южноамериканского урожая, казалось, уже учтено в цене, плюс, вновь появились надежды на интерес со стороны Китая и ЕС. С 1 июля 2018 г. и по 8 апреля импорт украинской кукурузы в ЕС достиг рекордных 11,7 млн. тонн, +62% в год, что пока демонстрирует большой отрыв от Бразилии (3,93 млн. тонн), поставки которой должны возрасти с выходом нового урожая в июне-июле 2019 г. В целом, тот факт, что последние несколько отчетов подряд USDA повышает прогноз импорта кукурузы в ЕС, в последнем выпуске – до рекордных 24 млн. тонн, выступает основным фундаментальным фактором, поддерживающим цены в этом сезоне. USDA в апрельском отчете повысил прогноз экспорта кукурузы из Украины в 2018/19 МГ на 0,5 млн. тонн в месяц – до рекордных 29,5 млн. тонн против 18,04 млн. тонн сезоном ранее. При этом прогнозы экспорта для Аргентины и Бразилии были также повышены на 0,5 млн. тонн и 2 млн. тонн – до 30,5 млн. тонн и 31 млн. тонн, что наряду с США в качестве лидера поставок указанной зерновой в размере 58,42 млн. тонн послужило фактором, «выжившим» Украину из ТОП-3 мировых экспортеров кукурузы в 2018/19 МГ.

 

- Несмотря на давление аргентинского фактора, на чем «выезжали» украинские цены в марте-апреле?

- С февраля-марта 2019 г. муссировались слухи относительно недостатка кукурузы на индийском рынке и необходимости импорта вплоть до 2 млн. тонн зерновой из-за снижения летнего урожая индийской кукурузы после засухи и нашествия травяной совки. Рынок ожидает, что урожай составит около 16 млн. тонн, однако официальная оценка пока превышает 20 млн. тонн. В последний раз Индия осуществляла импорт кукурузы в 2016 г., когда было завезено 181 тыс. тонн в рамках тарифных квот. При этом еще до введения «свежих» квот, а именно – 10 февраля, первый корабль (Spring Cosmos) с украинской кукурузой уже приплыл в Индию в преддверии старта уборки домашнего урожая в марте. В целом, операторы рынка сообщали, что Индия импортировала около 100 тыс. тонн украинской кукурузы в режиме 60% импортной пошлины, и лишь 3 апреля 2019 г. правительство согласовало квоту на импорт 100 тыс. тонн не ГМ кукурузы с 15% импортной пошлиной, однако только компаниями-производителями крахмала и комбикорма. Поскольку Индия импортирует лишь не ГМ кукурузу, то в качестве источников может рассматривать Украину и Южную Африку. Помимо указанного объема, еще ожидается согласование импорта 400 тыс. тонн кукурузы. Пока этот объем намного меньше импортных потребностей страны, которые, по слухам операторов индийского рынка, составляют около 1,5-2 млн. тонн.

Помимо индийских «страстей», рынок, конечно, насколько это было возможно, довольствовался турецкими тендерами. Так, 12 марта Турецкий комитет по зерновым закупил 300 тыс. тонн в основном украинской кукурузы с поставкой 25 марта – 13 мая, а на 24 апреля запланирован еще один тендер TMO на закупку 300 тыс. тонн зерновой с поставкой 13 мая – 2 июня. Вместе с 342 тыс. тонн кукурузы, закупленными TMO 18 января, общий законтрактованный объем в рамках указанных тендеров достигнет 942 тыс. тонн. Напомним, что 14 августа Турция выделила TMO квоты на импорт 700 тыс. тонн кукурузы по нулевой импортной пошлине до 31 июля 2019 г. А в середине января были выделены квоты на импорт еще 700 тыс. тонн указанной зерновой. До выделения квот пошлина на импорт кукурузы в Турцию составляла 25%. В следующем сезоне FAS USDA прогнозирует увеличение импорта кукурузы в Турцию на 200 тыс. тонн – до 2,4 млн. тонн за счет роста спроса комбикормовой промышленности.  

Помимо этого, в конце марта – первой половине апреля цены на кукурузу получили поддержку за счет сдерживания продаж фермерами, сфокусировавшимися на проведении весенней посевной кампании.

 

- В завершение благодарю за содержательную беседу и прошу поделиться Вашими ожиданиями относительно ситуации на рынке украинской кукурузы во второй половине сезона-2018/19.

- Поставки кукурузы из Украины на мировой рынок в первой половине сезона составили 18,6 млн. тонн. Для достижения прогноза экспорта, ожидаемого американским минсельхозом в 2018/19 МГ на уровне 29,5 млн. тонн, ежемесячные отгрузки во второй половине сезона должны составлять около 1,8 млн. тонн. В первой половине апреля фермеры не готовы были продавать дешево, пропасть между покупателями и продавцами часто составляла более 5 USD/т. Однако со второй половины апреля наметилась тенденция снижения цен, т.к. «повеяло» новыми цифрами южноамериканского урожая. На 17 апреля Аргентина убрала 23,3% кукурузы, правительство страны озвучило прогноз сбора зерновой в стране в 2018/19 МГ на уровне 55 млн. тонн, включая некоммерческую кукурузу. При этом ожидания рынка находились на уровне рекордных 50 млн. тонн. Для бразильской кукурузы перспективы сезона-2018/19 также выглядят рекордно – вплоть до 100 млн. тонн. В случае подтверждения указанных цифр рынок будет ощущать сильное давление в конце весны – летом 2019 г. Конечно, украинские фермеры еще могут надеяться, что июньский отчет USDA относительно запасов американской кукурузы покажет, сколько действительно зерновой было потеряно во время наводнений в США весной 2019 года, и это, возможно, на какое-то время ограничит ценовые потери. Вместе с тем, продвижение посевной кампании кукурузы в США, итоговое перераспределение американских посевов пшеницы-кукурузы-сои, а также дальнейшее формирование урожая в США и Украине также будут в фокусе операторов. Ясно пока одно – запасов кукурузы достаточно для поддержания украинского экспорта на высоком уровне.

 

Беседовала Анна Танская

 

Более детально все эти вопросы, а также другие особенности 2018/19 МГ и прогнозы относительно развития ценовой ситуации и перспектив экспорта зерна из Украины в сезоне-2019/20 будут рассмотрены в ходе XVIII Международной конференции Grain & Maritime Days in Odessa (30 мая – 1 июня 2019 г.).

Реклама

Вход